Однако инфляцию и последовавший за ней скачок цен россияне ощутили.
А что будет с курсом рубля дальше? И какие есть плюсы и минусы у слабого рубля?
Об этом в эфире программы «Точка зрения» рассказал руководитель информационно-аналитического центра «Альпари» Александр Разуваев.
— Слабый рубль выгоден, прежде всего, Министерству финансов.
Дорогая нефть и слабый рубль сейчас — бюджет России автоматически наполняется. Бюджет России сейчас в профиците, с очень высокой вероятностью он будет таким по итогам года.
Конечно, слабый рубль выгоден экспортерам. Это не только «Газпром» или «Роснефть».
У нас за прошлый год $161 млрд — несырьевой экспорт. Например, экспорт оружия уже много лет — $15 млрд.
Кому слабый рубль невыгоден?
- Слабый рубль невыгоден рядовым гражданам.
Импортные товары дорогие. Поездки за рубеж — границы же в конце концов откроют — тоже дорого.
- Невыгоден компаниям, работающим с импортными технологиями. А ведь ещё и санкции есть.
- К тому же мировые инвесторы любят сильные валюты.
При прочих равных наши акции покупаются хуже, когда рубль слабый, хотя там очень большая дивидендная доходность. Она по итогам года вырастет в среднем по российскому рынку акций с 6,5% до 8%, может быть, 9%. Соответственно, российские акции очень хорошо смотрятся.
Обычно летом отсечка, выплаты годовых дивидендов. И сейчас мы ожидаем хорошего спроса на российские бумаги, прежде всего, на те, которые выплачивают дивиденды за год, например, «Газпром» или «Сургутнефтегаз».
Совет: акции каких компаний стоит покупать
— О каких компаниях идет еще речь, помимо «Газпрома» и «Сургутнефтегаза»? Кто выплачивает дивиденды? Акции каких компаний стоит покупать?
— У нас практически все фишки выплачивают дивиденды. Опять-таки они промышленные. Это и «Норильский никель», и астрономические дивиденды будут в текущем году по привилегированным акциям «Сургутнефтегаза».
Тут особая история. У «Сургута» на счетах порядка 50 миллиардов долларов наличными в валюте. Это больше, чем резервы, например, Нацбанка Белоруссии. Соответственно, «Сургут» держит эту кубышку. Все гадают, что будет в итоге с этими деньгами.
Но «Сургут» (и в 90-е годы так было) — это абсолютно честная компания.
То есть рубль падает, валюту на счетах «Сургут» переоценивает, и бумажная прибыль на бумаге растет. Прибыль выросла — вот вам, уважаемые акционеры, дивиденды. Все, как положено. 7,1% чистой прибыли идет на дивиденды. Соответственно, акционеры получают очень хорошие деньги.
- То есть страховаться в принципе от падения рубля лучше «Сургутом», а не долларом.
Так привилегированные акции все выплачивают и других компаний: «Ростелеком», «Татнефть» — очень хорошие дивиденды.
Россияне активно осваивают рынок инвестиций
Из-за снижения ключевой ставки, из-за того, что хорошие дивиденды, многие россияне стали забирать деньги из банков и покупать акции.
- Сейчас в России 11 миллионов частных брокерских счетов, на которых около 7 триллионов рублей.
Если курс рубля был бы повыше, то инфляция была бы меньше, люди могли бы купить себе на ту же зарплату больше товаров.
— В том числе, наверное, больше акций.
— Акции — да. В принципе есть люди, которые говорят, что дивиденды растут, все неплохо у России.
- Есть точка зрения, ее называют «новый сырьевой цикл», что нефть пробьет и 100 в ближайшие 2 года. Мы помним $100 за баррель. То есть все будет хорошо.
Но главное другое: ничего не бывает вечным. Соответственно, свара с Западом закончится как-нибудь.
И когда она закончится, российские бумаги автоматом подорожают.
— А есть какая-то статистика, сколько россиян — не предпринимателей, а простых семей — являются держателями акций российских компаний?
— Как я сказал, 11 миллионов брокерских счетом на Мосбирже. Но акционеров, конечно, намного больше. Кто как получил при приватизации какие-то акции — у него они остались, он может быть либо в реестре акционеров, либо у брокерской компании просто депозитарий. Это такие спящие истории. Так что намного больше.
Российская экономика становится развитой
Очень хорошо, что наша экономика становится развитой. То есть у нас фондовые рынки растут, соответственно, у нас люди — пусть на бумаге — становятся богаче:
- в акциях, условно говоря, у вас было 100 рублей, а стало 200 рублей — они идут и больше покупают.
И соответственно, за счет этого внутреннего спроса у нас есть экономический рост, за счет этого мы просели меньше, чем многие экономики. Кстати, за счет этого есть и инфляция.
— Все-таки что будет с курсом в ближайшие полгода-год, на ваш взгляд?
— Если не будет никаких шоков, то, я думаю, летом 2022 года мы увидим курс 60-65, потому что нефть будет расти, экономика будет восстанавливаться.
И опять-таки мы с точки зрения мировых финансов немного токсичная страна, но у нас очень хороший коэффициент отношения суверенного долга к ВВП, к международным резервам.
То есть Россия очень-очень хорошо смотрится. И это будет, конечно, привлекать иностранцев, они будут покупать наши ценные бумаги.
